À mesure que l'écosystème des crypto actifs mûrit et que de plus en plus d'investisseurs acquièrent des connaissances sur leurs cas d'investissement, une question que nous entendons de plus en plus fréquemment est la suivante: «Pourquoi opter pour un ETP plutôt que détenir directement des crypto-actifs?».

Par Dramane Meite, Responsable produit

Alors que certains investisseurs se sentent à l’aise en conservant directement leurs crypto-actifs sur une plateforme d’échange ou un fournisseur de portefeuille digital, la plupart d’entre eux sont confrontés à de multiples défis liés à cette approche. Lorsqu’ils investissent directement, les investisseurs doivent naviguer dans un paysage complexe qui implique la sélection des bons actifs, des interactions avec des prestataires de services non réglementés et la confrontation avec des risques de contrepartie. Malheureusement, l’histoire a montré que les actifs confiés aux plateformes d’échange sont vulnérables à la confiscation ou au piratage, mettant ainsi en évidence les risques significatifs associés à cette démarche. Ceux qui choisissent de gérer eux-mêmes la garde de leurs crypto actifs sont exposés à leur propre ensemble de risques, comme le risque d’oublier leurs clés publiques, le vol ou la perte accidentelle.

Suite aux risques mentionnés, un nombre croissant d’investisseurs européens optent pour les produits négociés en bourse (ETP) comme leur moyen privilégié pour accéder au monde des crypto actifs. Les investisseurs professionnels en particulier sont de plus en plus attirés par la structure familière des ETP. Cet été, une enquête parrainée par JP Morgan¹ a révélé que les investisseurs professionnels sont de plus en plus enclins à « intégrer les ETP liés aux crypto actifs dans leurs stratégies d’investissement », étant donné que plus d’un tiers des répondants préfèrent éviter les complexités liées à l’investissement direct.

Que prendre en compte dans un ETP crypto?

Nous croyons que les ETP constituent le meilleur véhicule d’investissement pour la plupart des investisseurs. Ceci est particulièrement vrai pour ceux qui ont des responsabilités fiduciaires, car beaucoup d’entre eux ne disposent ni des compétences ni des ressources nécessaires pour gérer les clés privées, effectuer des vérifications diligentes sur les dépositaires, les teneurs de marché, ou les plateformes tierces impliquées dans le processus d’investissement pour leurs clients finaux. Il y a de nombreuses questions à prendre en considération lors du choix d’un fournisseur d’ETP, telles que :

• Quel est le track record du fournisseur ?
• Qui assure la garde des crypto-actifs ?
• Quelles protections existent en cas de défaillance ou de faillite ?
• Comment sélectionnent-ils les crypto-actifs éligibles et quelle est leur approche vis-à-vis des actifs présentant des risques juridiques et de réputation ?
• Qui sont les prestataires de services impliqués dans la gestion du produit ?

La structure des ETP améliore considérablement l’efficacité opérationnelle et, ce qui est essentiel, résout le problème critique de la garde. Cette approche reflète la structure bien établie des ETP d’or physique, largement appréciée par les investisseurs européens en raison de sa fiabilité éprouvée et de sa grande liquidité.

Les ETP de Hashdex sont conçus pour fournir des portefeuilles diversifiés d’exposition aux crypto actifs, chacun étant réglementé et négocié sur des plates-formes d’investissement familières et établies. Ils intègrent plusieurs caractéristiques de conception spécifiquement destinées aux investisseurs professionnels. Parmi celles-ci :

• Indices diversifiés : Les ETP de Hashdex sont conçus pour suivre des indices diversifiés, soigneusement sélectionnés auprès de fournisseurs d’indices indépendants et conformes à la réglementation BMR, tels que Nasdaq, CF Benchmarks et Vinter.
• Actifs garantis : Tous les ETP maintiennent une couverture à 100% avec les crypto-actifs sous-jacents physiques, grâce à des partenariats avec des agents de garantie de premier plan, des administrateurs de fonds et des cabinets d’audit.
• Dépositaire de qualité institutionnelle : Nos ETP accordent la plus haute importance à la sécurité en confiant la garde des actifs à des dépositaires de crypto réglementés, dans un environnement sécurisé, à l’abri des vulnérabilités d’Internet. De plus, ces actifs sont assurés contre d’éventuels incidents de fraude et de piratage.
• Cotation sur des bourses réglementées : Les ETP de Hashdex sont cotés sur des bourses européennes fortement réglementées, en totale conformité avec les exigences réglementaires locales, garantissant ainsi un environnement de trading sécurisé et transparent.
• Liquidité et soutien institutionnel : Ces ETP offrent une liquidité quotidienne et bénéficient du soutien de teneurs de marché de premier plan et de participants autorisés, ce qui garantit une expérience de trading fluide et transparente.

Le Nasdaq Crypto Index Europe (NCIE), développé par Nasdaq en partenariat avec Hashdex, a été créé dans le but de fournir ce type d’exposition dynamique aux crypto actifs. Notre ETP qui suit le NCIE sont construits autour d’une méthodologie exceptionnellement robuste que nous considérons comme la meilleure de sa catégorie. Pour qu’un crypto actif soit inclus dans le NCIE, il doit répondre à des critères stricts:

Ce que les investisseurs doivent avant tout garder à l’esprit, c’est que les ETP offrent un moyen sûr et réglementé d’accéder au marché des crypto actifs. La structure familière des ETP atténue bon nombre des complexités opérationnelles et des risques associés aux investissements directs dans les crypto-actifs, ce qui en fait un choix attrayant pour ceux qui souhaitent s’aventurer dans cette classe d’actifs dynamique.

Dans l’environnement actuel, nous continuons à croire que les crypto-actifs sont sous-évalués et qu’ils présentent un attrait fort en tant qu’outil de diversification et de protection contre les incertitudes macroéconomiques. Dans ce contexte, une petite allocation aux crypto-actifs à l’heure actuelle pourrait se révéler avoir un impact significatif sur les portefeuilles à mesure que les conditions s’améliorent.

¹ Trackinginsight Global ETF Survey 2023 Results, mai 2023